Как определить риск инвестиций. Пирамида рисков

Многим инвесторам сложно дать правильную оценку рисков, которые может понести их портфель активов. Между тем, существует концепция вознаграждения за риск, согласно которой инвестор, вкладывая свои средства в активы, несет определенные риски. Цель вкладчика — вернуть затраченные деньги плюс получить вознаграждение. Поскольку вложенные средства могут и не возвратиться, вознаграждение служит компенсацией за риск. С точки зрения теории риск и вознаграждение находятся в пропорциональной зависимости: чем с большим риском сопряжена инвестиционная деятельность, тем выше компенсация, которую инвестор должен за нее получить. Соответственно, если риск меньше, то более скромным будет и вознаграждение.

Определить степень риска, к которой внутренне готов инвестор, должен только он сам. Однако установить планку собственной терпимости к риску — задача не из легких. Чтобы решить ее наиболее успешно, следует выяснить для себя два таких момента:

• временные рамки. При вкладывании средств инвестор должен решить, в течение какого периода будут работать его деньги. От того, когда ему захочется их получить обратно, будет зависеть величина рисков.
• потери, к которым готов инвестор. Обычно чем большей суммой он располагает, тем большую степень риска может внутренне принять.

Существует такое понятие, как пирамида инвестиционных рисков. Это модель инвестиционного портфеля, все риски и вознаграждения в котором распределены по трем уровням.

Самой большой и широкой частью пирамиды является ее основание. Это уровень постоянных, стабильных активов, которые влекут за собой самые минимальные риски. При этом компенсации риска будут тоже самыми скромными. Терять активы из этой части пирамиды в высшей степени нежелательно.

В середине пирамиды инвестиционных рисков находятся активы, несущие риски более высокие, чем активы с нижнего уровня. Соответственно, они обеспечивают средний уровень доходности. Потеря этой части портфеля является нежелательной.

На вершине пирамиды располагается самая маленькая часть активов. Её потеря сильно не скажется на состоянии, поэтому нестрашна. Здесь риски наиболее велики, однако при благоприятном развитии событий инвестиционная деятельность способна принести наибольшую выгоду. Распоряжаться этой частью активов весьма несложно, а потому инвестор может не продавать их сразу даже при очевидном падении рынка и не пребывать в состоянии большого внутреннего напряжения.

Несмотря на общий принцип, у каждого вкладчика пирамида получается своя, поскольку у каждого из них собственная степень приемлемого риска. У людей, для которых предпочтительна более рискованная инвестиционная деятельность, основание уменьшено, а верхушка, напротив, «усилена». В то же время инвесторы, высоко ценящие стабильность, предпочитают иметь больше активов нижнего уровня.

Таким образом, знание и понимание концепции вознаграждения за риск позволяет вкладчикам определить с учетом всех факторов личные риски инвестиционного портфеля.